中航证券--通信行业周报：中国电信发布2020年上半年服务质量报告

①加快云改数转，拓展5G 和云网等综合信息服务。2020年上半年，中国电信立足通信信息行业的时代特点，把握生产生活的网络化、智能化和数字化趋势，努力克服新冠肺炎疫情等不利因素影响，勇挑重担、攻坚克难，积极推进5G、数据中心等新型基础设施建设，为人民群众提供高品质双千兆网络、智慧家庭应用等综合智能信息服务。一是提供业界领先的5G 网络服务。

充分发挥与中国联通（600050）共建共享优势，加快5G 网络建设，积极推进SA 商用，牵头制定并发布《5G SA 部署指南》。截至6月底，在用5G 基站接近21万站，超过50个重点城市实现5G 网络连续覆盖，5G 速率客户体验领先。二是以5G﹢光宽﹢WiFi6为引领，提升家庭千兆接入服务。构建高品质千兆宽带接入，实现“万兆到楼（小区）、千兆到户”，持续提升全屋WiFi、天翼看家、天翼高清等智家应用交付服务水平，充分满足家庭用户在线教育、远程办公、视频娱乐等升级信息化需求，全方位打造智慧社区、智慧家庭等智慧生活空间。三是推进“云改数转”，赋能升级政企服务。加快“2﹢4﹢31﹢X”的云和IDC 一体化布局，打造大视频、大数据和AI 等数字化平台，聚焦企业上云的典型场景，针对政务、医疗、教育等行业推出系列云网应用和服务。

②落实提速降费，惠及民众支撑经济转型。2020年上半年，中国电信充分发挥信息通信业基础性、关键性作用，在加快自身发展的同时积极回馈社会，稳步推进网络提速降费，为经济社会数字化转型提供强有力的支撑。一是进一步推广大流量套餐，让更多用户享受更加便宜的通信服务。2020年1~6月移动流量平均单价为4.8元/ GB，相比2019年下降4%。二是针对中小企业用户推出三项专属优惠举措。速率100Mbps 以下的企业普通宽带免费提速至100Mbps，互联网专线速率50Mbps 以下的中小企业和制造业用户免费提速至50Mbps、IPv6单栈互联网专线给予95折优惠，云主机、云办公类业务等应用免费体验使用3个月。截至6月，中小企业互联网专线平均单价较去年下降13.55%；企业宽带平均单价较去年下降21.1%。

短期来看，我们继续看好“广电全国一网”，不同于电信业由国家统一出资建设的机制，中国的广电事业是由省、市、区、县四级体系，自筹资金，自主建设。在全国31个省市自治区，有近3亿户家庭，分属一千多个有线电视网络运营公司。凭借庞大的广电用户资源以及资本入局，中国广电网络（600831）股份有限公司将成为推动中国5G 发展的重要力量，短期来看，随着“全国一网”进入倒计时，广电系资源整合逐步推进，建议短期关注：广电网络。

中长期来看，我们认为5G 基础设施建设逻辑不变，根据工信部数据，2020年以来，我国5G 基站数量每周增加1万多个，目前全国已建成的5G 基站超过25万个。重点推荐子领域：①通信运营商；

②基站制造商；③光模块;④数据中心。

重点关注子领域：

① 通信运营商：5G 时代电信运营商开始发力应用服务领域，整体业务结构有望改善。

② 基站制造商：2020年5G 网络建设继续推进，预计有更多省市实现5G 网络覆盖，基站制造商业绩持续增长具有确定性。

③ 光模块：5G 承载网络一般分为城域接入层、城域汇聚层、城域核心层和省内干线，实现5G 业务的前传和中回传功能,与3G、4G 时代相比，5G 网络架构多了一个中传，中传的出现会趋势光模块的使用越来越多，预计5G 时期光模块的需求总量和市场规模相对于4G 都将大幅提升。同时海外超级数据中心网络需求不断提升，400G 高端光模块部署有望提速，预计出口型光模块企业持续收益。

④ 数据中心：5G、AI、大数据、云计算等业务飞速发展，诸多产业应用将催生海量数据（603138），必然带来大量分布式计算、分布式存储、分布式数据库管理需求，这些均离不开大数据中心做支撑。数据中心不仅仅是基础设施，又是新兴产业发展的服务支撑。多个地方政府开始分批出台扶持数据中心的政策 ，一改此前数据中心高能耗低税收的定位，把数据中心发展提高到战略地位，预计深度绑定核心互联网客户（阿里、腾讯等）且拥有一线城市优质土地资源的IDC 公司将持续受益。

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